Ä®·³
Á¤¼¼
ÇöÀå
ÀÌ·Ð
±âŸ
 
Áö³­È£º¸±â
¿ù°£Áö/´ÜÇ๰
±¸µ¶½Åû
¼¼¹Ì³ª½Åû
Åä¿ä³ëµ¿´ëÇнÅû
1
Á¤¼¼¿Í ³ëµ¿ - < ÀÌ·Ð >
Á¦¸ñ [±âȹ ¹ø¿ª] ºÎä¿Í Åõ±âÀÇ Æø¹ß (3)
±Û¾´ÀÌ ÇÁ·¹µå ¸ÆµµÇÁ E-mail send mail ¹øÈ£ 66
³¯Â¥ 2007-10-25 Á¶È¸¼ö 3966 Ãßõ¼ö 136
ÆÄÀÏ  1193286120_Magdoff.hwp

  









M









































M-C-M'¿¡¼­ M-M'À¸·Î












±ÝÀ¶(ÀºÇà, ÅõÀÚȸ»ç, º¸Çèȸ»ç, ºÎµ¿»ê ÄÁ¼Ò½Ã¾ö)Àº ¼ö¾øÀÌ Áõ°¡ÇÏ´Â »õ·Î¿î ¹æ½ÄÀ» °³¹ßÇÔÀ¸·Î½á È­Æó·Î½á È­Æó¸¦ È¹µæ ¡ª ¸¼½º°¡ M-M'À¸·Î Á¤½ÄÈ­ÇÑ ¡ªÇØ ³½´Ù. ÀÌ·¸°Ô ±ÝÀ¶Àº ÀÚº»ÁÖÀÇ Ã¼Á¦ÀÇ ´Ù¾çÇÑ ºÎ¹®À» ¿¬°áÇÏ´Â ¡°Á¢ÂøÁ¦¡±ÀÏ »Ó ¾Æ´Ï¶ó, ÀÚº»ÁÖÀÇ °æÁ¦ÀÇ ÀÛµ¿À» ¸Å²ô·´°Ô ÇÏ´Â ¡°À±È°À¯¡±ÀÇ ¿ªÇÒÀ» Çϸ鼭 ¼º¼÷ÇÑ ÀÚº»ÁÖÀÇ °æÁ¦¿¡¼­ ÁÖµÈ È°µ¿À» ÇϰԵȴÙ.





¾Õ¼­ °ËÅäÇÑ ¹Ù´ë·Î, ¹Ì±¹ºÎäÃÑ¾× Áß 3ºÐÀÇ 1Àº ºÎäºñÁßÀÌ °¡Àå Å« ºÎ¹®ÀÎ ±ÝÀ¶±â°üÀÇ °ÍÀÌ´Ù. ¹°·Ð ±ÝÀ¶±â°üÀÌ ºÎä¿¡ ÀÇÁ¸ÇÏ´Â °ÍÀÇ ¿äÁö´Â µ·À» ¹ú±â À§ÇÑ °ÍÀÌ°í ½ÇÁ¦·Î µ·À» ¹ø´Ù. 1960³â´ë ±ÝÀ¶ ÀÌÀ±Àº ¹Ì±¹ ±¹³»ÃÑÀÌÀ±ÀÇ 15%¸¦ Â÷ÁöÇß´ø ¹Ý¸é, ÀÌÁ¦´Â ÃÑÀÌÀ±ÀÇ °ÅÀÇ 40%¿¡ ´ÞÇÑ´Ù(µµÇ¥ 4 Âü°í). ±×¿Í µ¿½Ã¿¡ ÇÑ ¶§ ±¹³»ÃÑÀÌÀ±ÀÇ 50%¸¦ Â÷ÁöÇß´ø Á¦Á¶¾÷ ºÎ¹®ÀÇ ºñÁßÀº 15%¿¡µµ ¹ÌÄ¡Áö ¸øÇÑ´Ù. ³î¶ø°Ôµµ ÀÌ·¯ÇÑ ÀÚ¸®¹Ù²ÞÀº ¾îÂîµÇ¾úµç °£¿¡ 2000³âÀÇ ÁֽĽÃÀå ºØ±« ÀÌÈÄ ÈξÀ ´õ ±ØÀûÀ¸·Î ÁøÇàµÈ´Ù(Á¦Á¶¾÷ ºÎ¹®ÀÇ °í¿ëÀÌ °¨¼ÒµÇ°í ÀÖ°í Á¦Á¶¾÷ÀÌ ÀÌÀ±Çü¼º¿¡¼­ Â÷ÁöÇÏ´Â Á߿伺ÀÌ ¼­ºñ½º³ª ±ÝÀ¶ºÎ¹®¿¡ ºñÇØ ÁÙ¾îµç ¹Ý¸é¿¡, »ý»ê·Â Áõ°¡·Î ¹Ì±¹ÀÇ ½ÇÁúÀû Á¦Ç° »êÃâ·®Àº ²ÙÁØÈ÷ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» À¯³äÇØ¾ß ÇÑ´Ù!)





ºñ±ÝÀ¶±â¾÷µé¿¡°Ôµµ ±ÝÀ¶ÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù´Â »ç½ÇÀº ÁÖ¿ä »ý»ê±â¾÷ü¿Í ¼Ò¸Å±â¾÷üÀÇ ÃÖÁ¾°á»ê1)¿¡¼­ È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. 「ºñÁî´Ï½º À§Å©」Áö´Â ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¼³¸íÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ¡°³ó±â°è¾÷üÀÎ µð¾î¾ØÄÄÆÛ´Ï°¡ ±ÝÀ¶ºÎ¹®À¸·Î ¹ú¾îµéÀÌ´Â ¼öÀÔÀº Àüü¼öÀÔÀÇ °ÅÀÇ 4ºÐÀÇ 1¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. ¸®Å×ÀÏ·¯Å¸°Ù(TGT)Àº ÃѼöÀÔÀÇ 15%¸¦ ½Å¿ëÄ«µå·ÎºÎÅÍ °ÅµÎ¾îµéÀδÙ2). Á¦³Ê·²¸ðÅͽº(GM)ÀÇ °æ¿ì ÀÚµ¿Â÷ ÆǸſ¡¼­ ¾î·Á¿òÀ» °Þ°í ÀÖÁö¸¸, ÀÚȸ»çÀÎ µðÅ×Å©´åÄÄ(ditech.com) ¸ð±âÁö »ç¾÷¿¡¼± ´ë¼º°øÀ» °ÅµÎ°í ÀÖ´Ù. Áö¿¥(GM)ÀÌ ÀÚµ¿Â÷»ç¾÷¿¡¼­ ¼Õ½ÇÀ» º» Áö³­ ÇØ, ±ÝÀ¶Åõ±â·Î 29¾ï´Þ·¯ÀÇ ¼öÀÔÀ» ¿Ã·È´Ù¡±(2005³â 3¿ù 28ÀÏÀÚ). °Å´ë ¼ÒºñÀç À¯Åë»çÀÎ ¿ù¸¶Æ®Á¶Â÷ û±¸¼­°áÁ¦, ¼öÇ¥±³È¯3), ¿ìÆíȯ4), Çؿܼ۱ݰú °°Àº ´Ù¾çÇÑ ±ÝÀ¶ ¼­¹ö½º¸¦ Á¦°øÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù.





±ÝÀ¶È¸»ç´Â ´ëÃâ·Î ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ´ëºÎºÐÀÇ À§ÇèÀ» ºÐ»êÇÒ ´Ù¾çÇÑ ¹æ¹ýÀ» °³¹ßÇس´Ù. ±×µéÀº ÀÌÁ¦ ÀÏ·ÃÀÇ ´ëÃâ·Î ¡°ÆÐÅ°Áö¡±¸¦ ¸¸µé°í À̸¦ ÇìÁöÆÝµå ¹× ´Ù¸¥ ±â°üÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ÆǸÅÇÑ´Ù. °Å·¡¸¦ ÁÖ¼±ÇÑ ±ÝÀ¶È¸»ç´Â ¼ö¼ö·á¸¦ ¹Þ´Âµ¥, ÀÌÀÚ¼öÀÔº¸´Ù´Â ÀûÁö¸¸ À§ÇèÀº °ÅÀÇ ¿µ¿¡ °¡±õ°Ô µÈ´Ù. ÀÌ Àü·«Àº ¾ó¸¶³ª Áß¿äÇÑ °ÍÀΰ¡? ¡°±ÝÀ¶È¸»çµéÀÇ ¼ö¼ö·á¼öÀÔÀº ÃѼöÀÔÀÇ 42%¿¡ ´ÞÇϸç ÀÌÀÚ¼öÀÔÀº 58%¿¡ ºÒ°úÇѵ¥, 1980³â¿¡´Â °¢°¢ 20%¿Í 80%¿´´Ù...¡±(「ºñÁî´Ï½º À§Å©」, 2005³â 3¿ù 28ÀÏÀÚ). 乫ºÒÀÌÇà¿¡ ´ëÇÑ Ã¥ÀÓÀº ÀüÇô ÁöÁö ¾Ê°í, ÀºÇàµéÀº ´õ ¸¹Àº ´ëÃâÀ» ÇÏ¸ç ºÎ並 Áö°ÔµÈ´Ù. ÀºÇàÀÌ ÀÚ±ÝÀ» ºô·ÁÁÙ ¶§´Â È®½ÇÇÑ »óȯÀ» ¿øÇϱ⠶§¹®¿¡ ¸Å¿ì º¸¼öÀûÀ¸·Î Çß´Ù. ±×·¯³ª ÀÌÁ¦ »óȲÀº º¯Çß°í ¹®Á¦ ÀÖ´Â ´ëÃâÀÌ ´Ã¾î³ª°í ÀÖ´Ù.





¡°°ú°ÅÀÇ ÀºÇàÀº ´ç½ÅÀÌ º¸´Ù º¸¼öÀûÀ̱⸦ ¹Ù¶ú´Ù¡±. ÁÖ¿ä »ç¸ðÆݵå ȸ»ç5)ÀÎ º£½ºÅ¸ÀÚ±Ýȸ»çÀÇ ´Ù´Ï¿¤ ¿ÀÄÚ³Ú ÃÖ°í°æ¿µÀÚÀÇ ¸»ÀÌ´Ù. ¡°ÀÌÁ¦ ÀºÇàÀº¡± ´õ ¸¹ÀÌ ºô¸± °ÍÀ» ¡°µ¶·ÁÇÑ´Ù¡±. ÀºÇàÀº º¸´Ù °ø°ÝÀûÀε¥ ±×µéÀÌ Çü¼ºÇÑ ´ëÃâÀ» º¸À¯ÇÏÁö ¾Ê±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ´ë½Å ±×µéÀº ´Ù¸¥ °÷À¸·Î ÆȾƳѱâ°í, ±×°ÍÀÇ ±¸¸ÅÀÚ´Â À̸¦ À¯°¡Áõ±ÇÀ¸·Î ¹Ù²ã ´ëÃâä±Ç´ãº¸ºÎÁõ±Ç6)°°Àº ½ÅÁ¾ »óÇ°À¸·Î ÀçÆ÷ÀåÇϰųª À¯°¡Áõ±ÇÀ¸·Î ÀüȯÇÑ ÈÄ¿¡ ´Ù¸¥ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ÀçÆǸÅÇÑ´Ù. ¸ÅÁÖ ±âÁ¸ÀÇ Àڱݰü¸®È¸»ç³ª ÇìÁöÆݵåµéÀÌ Ã¢ÃâÇÑ ¼ö½Ê¾ï´Þ·¯ÀÇ »õ·Î¿î ´ëÃâä±Ç´ãº¸ºÎÁõ±Ç ±¤°í°¡ ÀÕµû¸£°í ±×¸®°í ³ª¼­ ´Ù¸¥ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ÆÈ·Á³ª°£´Ù. ´ë°³ÀÇ °æ¿ì ±×µéÀº º¹ÀâÇÏ°Ô ¾ôÈù À¯°¡Áõ±ÇÀÇ ÀϺθ¸À» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. (「¿ù ½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î」, 2006³â 3¿ù 3ÀÏÀÚ)


















°Å´ëÇÑ Åõ±â












ÁÖ½Ä, ¼±¹°, ÆÄ»ý±ÝÀ¶»óÇ°, ÅëÈ­ °°Àº ¿Â°® ±ÝÀ¶ ¡°¼ö´Ü¡±À» µÑ·¯½Î°í ¹ú¾îÁö´Â Åõ±âÀÇ ±Ô¸ð´Â °æÀÌ·Î¿î °ÍÀÌ´Ù. ¸ÆµµÇÁ¿Í ½ºÀ§Áö°¡ ÃÖÃÊ·Î °æÁ¾À» ¿ï·ÈÀ» ¶§µµ ÀÌ·¯ÇÑ °æÇâ¿¡ ¸÷½Ã ³î¶ú´Ù. ¿À´Ã³¯ ±ÝÀ¶ºÐ¼®°¡µéÀº ±ÝÀ¶ÀÌ Åä´ë¸¦ ÀÌ·ç´Â »ý»êÀû °æÁ¦¿Í ¹«°üÇÏ°Ô Á» ´õ ³ôÀº °÷À¸·Î ³¡¾øÀÌ ¶°¿À¸¦ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÇãÀ§ÀÇ ÁÖÀåÀ» ÇÑ´Ù. °Å·¡·®°ú °Å·¡°¡Ä¡°¡ Åä´ëÀÇ °æÁ¦ ±Ô¸ð¸¦ Èǽ ³Ñ¾î¼± ÁֽĽÃÀå°ú (»ó´ë ÅëÈ­¿¡ ´ëÇØ º¯µ¿ÇÏ°Ô µÉ ƯÁ¤ ±¹°¡ÀÇ ÅëÈ­¿¡ µ·À» °Å´Â) ÅëÈ­°Å·¡½ÃÀåÀº °Å´ëÇÑ µµ¹ÚÆÇ°ú ´Ù¸¦ ¹Ù ¾ø´Ù. ¿¹ÄÁ´ë 1975³â ´º¿åÁֽİŷ¡¼ÒÀÇ ÇÏ·ç°Å·¡·®Àº 1900¸¸ÁÖ¿´´Ù. 1985³âÀÌ µÇÀÚ ±× ±Ô¸ð´Â 1¾ï900¸¸ÁÖ¿¡ ´ÞÇϸç, 2006³â¿¡´Â °Å·¡·® 16¾ïÁÖ¿¡ ±× °¡Ä¡´Â 600¾ï´Þ·¯°¡ µÈ´Ù(http://www.nyse.com). ±¹Á¦ÅëÈ­½ÃÀåÀÇ ÀÏÀÏ°Å·¡·®Àº ´õ Å©°Ô Áõ°¡Çߴµ¥, 1977³â 180¾ï´Þ·¯¿´´ø °ÍÀÌ Áö±ÝÀº Æò±Õ 1Á¶8000¾ï´Þ·¯¿¡ À̸¥´Ù! ÀÌ ¸»Àº ¸Å 24Àϸ¶´Ù °Å·¡µÇ´Â ´Þ·¯È­ ±Ô¸ð°¡ Àü¼¼°è ±¹°¡ÀÇ ¿¬°£ ±¹³»ÃÑ»ý»ê°ú ¸Â¸Ô´Â´Ù´Â »ç½ÇÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù! ÅëÈ­Åõ±â´Â ÇÏ·ç 24½Ã°£ °Å·¡°¡ °¡´ÉÇÏ°í ½Å¼ÓÇÏ°Ô Ä¡°í ºüÁö±âµµ ½±±â ¶§¹®¿¡ Ưº°È÷ ¸Å·ÂÀûÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ¡°¿Üȯ°Å·¡ Àü¹®°¡µéÀº À§ÇèºÎ´ãÀÌ ¸·´ëÇÏ´Ù°í °æ°íÇÑ´Ù. Æ®·¹ÀÌ´õ´Â Â÷ÀÔÀÚº»À» ÀÌ¿ëÇØ ÀڽŵéÀÌ ½ÇÁ¦ °¡Áø µ·ÀÇ 200¹è °¡Ä¡¿¡ »ó´çÇÏ´Â µµ¹ÚÀ» ÇÑ´Ù. ¸¸ÀÏ ÇÑ ¹ø À߸ø °É¾ú´Ù¸é ±×¸¸Å­À» ÀÒ°Ô µÈ´Ù¡±(「¿ù ½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î」, 2005³â 7¿ù 26ÀÏÀÚ). ºñ·Ï ´ëºÎºÐÀÇ ÅëÈ­°Å·¡°¡ ´Þ·¯È­, ¿£È­, À¯·ÎÈ­, ÆÄ¿îµåÈ­ °°Àº ÁÖ¿ä ÅëÈ­¿¡ ÁýÁߵǾî Àִµ¥, ºñ±³Àû ÃÖ±Ù¿¡´Â ÀϺ» ¿£È­ Â÷ÀÔ Åõ±â°¡ ÀϾ´Ù. ÀϺ»Á¤ºÎ°¡ »ç½Ç»ó Á¦·Î±Ý¸®·Î½á °æ±â¸¦ ºÎ¾çÇÏ·Á ÇؿԱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÀÌ ÀÚ±ÝÀº ¿À½ºÆ®·¹Àϸ®¾Æ, ´ºÁú·£µå, ÅÍÅ°, ¾ÆÀ̽½·£µåó·³ »ó´ëÀûÀ¸·Î ÀÌÀÚÀ²ÀÌ ³ôÀº ³ª¶ó·Î À̵¿Çß´Ù. Å©·Î³ªÈ­7) ±Ý¸® 11.5%¸¦ ÀÌ¿ëÇϱâ À§ÇØ ¼ö¸¹Àº µ·ÀÌ ¾ÆÀ̽½·£µå·Î À̵¿Çߴµ¥ ÀϺ»ÀÇ ±Ý¸® Àλó Á¶ÁüÀÌ º¸ÀÌÀÚ ÀÚ±ÝÀÌ ºüÁ®³ª°¡±â ½ÃÀÛÇß°í Å©·Î³ªÈ­¿Í ¾ÆÀ̽½·£µå ÁֽĽÃÀåÀº Æø¶ôÇß´Ù8).





½ÃÀå¿¡¼­ ÁøÇàµÇ´Â °ÔÀÓ¿¡´Â ¿Â°® ¹æ¹ýÀ» ´Ù »ç¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î Â÷ÀÔÁÖ½ÄÀ» ÆǸÅÇÏ¿© ƯÁ¤ ÁÖ½ÄÀÇ °¡°ÝÇ϶ô¿¡ µ·À» °É ¼öµµ Àִµ¥(°ø¸Å9)), ¹Ì·¡ÀÇ Æ¯Á¤ ½ÃÁ¡¿¡ ÇØ´ç ÁÖ½ÄÀ» ȯ¸Å(ü½Øâ, repurchase)ÇØ ¿ø·¡ ÁÖÀο¡°Ô µ¹·ÁÁÖ±â·Î ¾àÁ¤ÇÑ´Ù. Àå·¡¿¡ ƯÁ¤ °¡°ÝÀ¸·Î ÁÖ½ÄÀ» ¸ÅÀÔÇÒ ±Ç¸®³ª(ÄÝ ¿É¼Ç10)) ÆȾÆÄ¡¿ï ±Ç¸®(Dz ¿É¼Ç)¸¦ ±¸¸ÅÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù.





¼±¹°À̶ó´Â °Íµµ ÀÖ´Ù. ±×°ÍÀº ¹Ì·¡°¡Ä¡³ª ¹Ì·¡ÀÇ Áö¼ö¿¡ µ·À» °Å´Â °ÍÀε¥ ´ë»óÀº °ÅÀÇ ¸ðµç °ÍÀÌ´Ù. ¿À·¡ÀüºÎÅÍ ¼®À¯³ª ±Ý¼Ó»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó °î¹°, ¿ìÀ¯, ¹öÅÍ, Ä¿ÇÇ, ¼³ÅÁ, ¿À·»Áö ÁÖ½º, ¼Ò, µÅÁö°í±â °°Àº ³ó»ê¹°¿¡ ´ëÇÑ ¼±¹°½ÃÀåÀÌ ÀÖ¾ú´Ù. »ý»ê°æÁ¦¿¡¼­ ±â¾÷Àº »ý»êÇ°ÀÇ ÁÖ¿ø·á ºñ¿ë¡ª°¡·É Á¦»§¾÷ÀÚÀÇ °æ¿ì ¹Ð¡ªÀ» ¾ÈÁ¤½ÃÅ°°í °íÁ¤Çϱâ À§ÇØ ³ë·ÂÇÏ´Â °ÍÀº ¹«Ã´À̳ª »ç¸®¿¡ ¸Â´Â °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª 2005³â °Å·¡(¼±¹°, ¼±¹°¿¡ ´ëÇÑ ¿É¼Ç, À¯°¡Áõ±Ç¿¡ ´ëÇÑ ¿É¼Ç)¿¡¼­ Àü¼¼°èÀûÀ¸·Î, ¾à ¹é¾ï °ÇÀÇ ¾àÁ¤ Áß¿¡ ³ó»ê¹°, ±Ý¼Ó, ¿¡³ÊÁö ÀÚ¿ø¿¡ °ü·ÃµÈ °ÍÀº 8%µµ ¾ÈµÆ´Ù. ÃÖ±Ù ¼±¹°¿¡ °Å´Â µ·ÀÇ 92%°¡ ±ÝÀ¶ºÎ¹®À» ÇâÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ±×°ÍµéÀº °¢±¹ÀÇ ÅëÈ­ °¡°Ý, ±¹°øä, ÁÖ½Ä, ±Ý¸®, ´Ù¾çÇÑ ±ÝÀ¶°ü·ÃÁö¼ö ¹× ÁÖ°¡Áö¼ö(ÀϺ»ÀÇ ´ÏÄÉÀÌ22511), ¹Ì±¹ ½ºÅÄ´õµå¾ØǪ¾îÁî50012), ´Ù¿ìÁ¸½ºÁö¼ö13), µî)¿Í °°Àº °ÍµéÀÌ´Ù.





2003³â ¹Ì±¹ ±¹¹æºÎ¿Í ÇÑ »ç±â¾÷ü°¡ ÇÕµ¿À¸·Î ¸¸µç ¾Ï»ì Å×·¯¸®½ºÆ®ÀÇ °ø°Ý°¡´É¼º¿¡ µ·À» °Å´Â ¼±¹°½ÃÀå14)Àº º¸´Ù ´õ ±â±«ÇÏ´Ù. Åè ´ë½¯15) »ó¿ø ¿ø³»Ãѹ«(½Î¿ì½º ´ÙÄÚŸ)´Â ÀÌ·¸°Ô ¿¬¼³Çß´Ù. ¡°Å×·¯¸®½ºÆ®ÀÇ °ø°Ý ¹× ¿äÀÎ ¾Ï»ì¿¡ °ü·ÃµÈ ¼±¹°»óÇ°¿¡ ÅõÀÚÇϵµ·Ï ºÎÃß±â´Â À¥»çÀÌÆ®¿¡ 800¸¸´Þ·¯ÀÇ ¿¹»êÀ» ȸºÎÇß´Ù´Â »ç½ÇÀ» µµ¹«Áö ¹ÏÀ» ¼ö°¡ ¾ø½À´Ï´Ù... Á×À½À» °Å·¡ÇÏ´Â ÀÏÀÌ ¾øÀ¸¸®¶õ ¹ýÀÌ ÀÖ°Ú½À´Ï±î... ´ÜÁö ¿øÇÏ´Â °á°ú¸¦ ¾ò±â À§ÇØ ÅõÀÚÇÏ´Â °Å·¡ÀÚµéÀ» º¼ ³¯µµ ¸ÖÁö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù.¡± ÀÌ ¼Òµ¿À¸·Î Á¤ºÎ´Â °èȹ¿¡ Âü¿©ÇÏ´Â °ÍÀ» Ãë¼ÒÇß´Ù.












ÆÄ»ý»óÇ°16)°ú ÇìÁöÆÝµå ¶ÇÇÑ ±ÝÀ¶Åõ±â Æø¹ß¿¡ Áß´ëÇÑ ¿ªÇÒÀ» Çß´Ù.












2001³â 4¿ùºÎÅÍ 2004³â 4¿ù±îÁö °Å·¡µÈ (È®Á¤ÀÏÀεµ¼±¹°È¯17)À̳ª ¿Üȯ½º¿Ò18)°°Àº ÀüÅëÀûÀÎ ¼ö´ÜÀ» Æ÷ÇÔÇÏ¿©) ÀÏÀÏ ¿Üȯ°Å·¡¿Í ±Ý¸® ¿¬°è ÆÄ»ý°è¾àÀº ´ë·« 74% Áõ°¡ÇØ 2Á¶4000¾ï´Þ·¯¿¡ ´ÞÇß´Ù. 2006³â 6¿ù¸» Àå¿ÜÆÄ»ý»óÇ°°Å·¡(over-the-counter derivatives)ÀÇ °ü³ä»ó ±Ý¾×19)(¿Ï·áµÆ°Å³ª °Å·¡ ÁßÀÎ ¸ðµç °Å·¡ ¸í¸ñÀý´ë°¡Ä¡ÀÇ ÇÕÀÎ)´Â 283Á¶´Þ·¯¿´°í, ÀÌ´Â ¿¬°£ Àü¼¼°è¿¡¼­ »ý»êµÈ »óÇ° ¹× ¼­ºñ½º ¾×¼öÀÇ 6¹è¸¦ ³Ñ´Â °ÍÀÌ´Ù. 2006³â »ó¹Ý±â µ¿¾È ÆÄ»ý»óÇ°°Å·¡ ÇöȲÀ» º¸±â À§Çؼ± ´ÙÀ½À» º¸¶ó. ¡°½Å¿ëÆÄ»ý»óÇ°À» °Å·¡ÇÏ´Â ÀüÁö±¸Àû ½ÃÀå ±Ô¸ð´Â 52% ¼ºÀåÇØ 26Á¶´Þ·¯¿¡ ´ÞÇß´Ù¡±(「´º¿åŸÀÓ½º」 2006³â 9¿ù 22ÀÏÀÚ) ÆÄ»ý»óÇ°½ÃÀåÀº Áö³­ 4³â°£ ¸Å³â 100%¸¦ ³Ñ°Ô ¼ºÀåÇØ¿Ô´Ù.





º»°ÅÁö°¡ ¹Ì±¹¿¡ ÀÖ´Â ÇìÁöÆݵ尡 ÇöÀç º¸À¯ÇÑ ÀÚ»ê±Ô¸ð´Â ´ë·« 1Á¶2õ¾ï´Þ·¯¿¡ ´ÞÇϴµ¥, À̵éÀº ´ë±Ô¸ð ÀÚº»À» ÅõÀÚ´ë»ó¿¡ ´ëÇØ ½Å¼ÓÈ÷ ÅõÀÔÇÏ°í ¶Ç ¹ÝÃâÇس½´Ù. À̵éÀÇ °Å·¡·®Àº ¹Ì±¹ ³» ÀÏÀÏÁֽİŷ¡·®ÀÇ °ÅÀÇ Àý¹ÝÀ» Â÷ÁöÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î Ãß»êµÈ´Ù. ÇìÁöÆݵå´Â °í¼öÀÍÀ» ³½´Ù°í ÁÖÀåÇÏÁö¸¸, À̵éÀÌ ÀâÀº Å« ±âȸ À̸鿡´Â ¿©·¯ À§ÇèÀÌ ÀẹÇÏ°í ÀÖ´Ù. À̸¦Å׸é, ÇìÁöÆݵåÀÎ ¾Æ¸¶¶õ¾²ÀÚ¹®»ç(Þä)´Â 9¿ù ÇÑ ÁÖ »çÀÌ¿¡ °ü¸®ÇÏ´ø ÀÚ»êÀÇ Àý¹Ý¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â 60¾ï´Þ·¯ÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ÀԱ⵵ Çß´Ù20). À̵éÀÌ ´Ü±â°£¿¡ Å« ¼Õ½ÇÀ» ÀÔÀº ÀÌÀ¯´Â À̵éÀÌ À¯°¡º¸´Ù º¯µ¿¼ºÀÌ ÈξÀ Å« õ¿¬°¡½º °¡°Ý¿¡ ´ë±Ô¸ð·Î Åõ±âÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. À̵éÀº 2007³â 3¿ù ÀεµºÐ õ¿¬°¡½º¿Í ÇÑ´Þ µÚ(2007³â 4¿ù) ÀεµºÐ õ¿¬°¡½º °¡°ÝÂ÷°¡ °è¼Ó È®´ëµÈ´Ù´Â µ¥¿¡ µ·À» °É¾ú´Ù. ±×·¯±â´ÂÄ¿³ç 9¿ù¿¡ õ¿¬°¡½º °¡°ÝÀÌ Á¡Á¡ ¶³¾îÁö¸é¼­ Â÷¾×Àº »ó´çÈ÷ Ãà¼ÒµÆ´Ù. ÀÌ·± ½ÄÀÇ Åõ±â´Â ºÐ¸íÈ÷µµ ±ÝÀ¶Á¦µµ¿¡ ÀáÀçÀûÀÎ ºÒ¾È¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÑ´Ù. 「´º¿åŸÀÓ½º」 ±â»ç´Â ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¾ð±ÞÇß´Ù. ¡°¾îÁ¦ ±¹³» ÃÖ´ë ÇìÁöÆݵå Áß ÇϳªÀÎ ±â¾÷ÀÌ ÀÔÀº ¸·´ëÇÑ ¼Õ½ÇÀº, ÀÌ ºñ¹Ð½º·´°í ±ÔÁ¦¹ÞÁö ¾ÊÀº ÅõÀÚȸ»çµéÀÇ ³ë¸§ÀÌ ±¤¹üÀ§ÇÑ ±ÝÀ¶È¥¶õÀ» ¾ß±âÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¿ì·Á¸¦ µÇ»ì·È´Ù¡±(2006³â 9¿ù 19ÀÏÀÚ).












ÀμöÇÕº´(M&A)












¿ì¸®´Â ÇÑ È¸»ç°¡ ´Ù¸¥ ȸ»ç¸¦ ÀμöÇϰųª »çÀû ÅõÀڻ簡 ±â¾÷À» ¸Å¼ö(buyout)ÇÏ°í ÀÖ´Â ±¤¶õÀÇ ÇÑ°¡¿îµ¥ ÀÖ´Ù. ÀÌ¿Í °ü·ÃÇÑ ÀÚ±ÝÀº ´ëºÎºÐÀº °Å´ëÇÑ Â÷ÀÔÀÚº»À̹ǷÎ, üÁ¦ ³»ÀÇ ºÎäÃѾ×À» »ó½Â½ÃŲ´Ù. Áö³­ÇØ Æ÷ºê½º´åÄÄÀÇ ÇÑ ±â»ç´Â ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ Çؼ³Çß´Ù. ¡°[Â÷ÀԸżö21)] ¿­Ç³Àº Àå±âä±ÇÅõÀÚº¸´Ù ³ªÀº À̵æÀÌ º¸ÀåµÇ´Â °Å·¡¶ó¸é ¾î¶² °ÍÀ̵ç ã¾Æ´Ù´Ï´Â Çö½ÇÀ» Áõ¾ðÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù¡±(2005³â 11¿ù 18ÀÏÀÚ). ¿ÃÇØÀÇ ÀμöÇÕº´±Ô¸ð´Â ÀμöÇÕº´ÀÇ ¿­Ç³ÀÌ ¸ô¾ÆÃÆ´ø Áö³­ 2000³âÀÇ ÃÑ°Å·¡¾× 3Á¶´Þ·¯¸¦ ÀÌ¹Ì ³Ñ¾î¼¹´Ù(「¿ù ½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î」, 2006³â 6¿ù 27ÀÏÀÚ). ÀÌ ±Ô¸ð°¡ ƯÈ÷ Ŭ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â ÀÌÀ¯´Â ¿©·¯ °¡ÁöÀε¥, ¹«¾ùº¸´Ùµµ üÁ¦ ³»¸¦ ¾î½½··°Å¸®´Â ÀÚº»±Ô¸ð ¶§¹®ÀÌ´Ù. 「¿ù ½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î」ÀÇ ÁöÀûÀ» º¸ÀÚ. ¡°±â¾÷ÀÌ º¸À¯ÇÑ Çö±Ý°ú  ȯ¸Å(ü½Øâ)ÁֽıԸð´Â...±â·ÏÀûÀÎ ¼öÁØÀÌ°í ±â¾÷ÀÇ ¼öÀÔÁõ°¡¿¡ µû¶ó ²ÙÁØÈ÷ Áõ°¡ ÁßÀ̸ç, ¸ðµç ÀÚº»À» ¾î¶»°Ô ÇÒ´çÇÒÁö¸¦ °áÁ¤Çؾ߸¸ ÇÏ´Â ÃÖ°í°æ¿µÀÚ¿¡°Ô´Â µµÀüÀ¸·Î ´Ù°¡¿Â´Ù¡±(2006³â 7¿ù 21ÀÏÀÚ).





»çÀû ÅõÀڻ簡 ±â¾÷À» ¸Å¼öÇÏ´Â ÀÏÀº °ï°æ¿¡ óÇÑ ±â¾÷À» »õ °æ¿µÁøÀÌ °³¼±ÇÑ ´ÙÀ½ ´ëÁßÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ½Å±ÔÁÖ½ÄÀ» ÆǸÅÇÔÀ¸·Î½á °¡Ä¡¸¦ ÁõÁø½ÃÅ°´Â °ÍÀ¸·Î ¿©±æ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª Çö»óȲ¿¡¼­ »çÀû ÅõÀڻ簡 2006³â 8¿ù 7ÀÏÀÚ 「ºñÁî´Ï½º À§Å©」 ¸Ó¸®±â»ç Á¦¸ñó·³ ¡°»ç¶ó! ¹þ°Ü¶ó! ƨ°Ü¹ö·Á¶ó!¡±°°ÀÌ ÇൿÇÏ´Â °ÍÀº º¸±â µå¹® °ÍÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ÀÌ·± °Å·¡¿¡¼­´Â ¼öÀÔÀº ¸Å¿ì »¡¸® ¸¸µé¾îÁø´Ù. ¿¹ÄÁ´ë 2002³â ¹ö°ÅÅ·»ç(Þä)¸¦ »çµéÀÎ »çÀû ÅõÀÚ»çÀÇ ÀÚ±Ý Áß ÀÚ±âÀÚº»±Ý¾×Àº ±¸¸Å¾× 14¾ï´Þ·¯ Áß 3ºÐÀÇ 1¿¡ ºÒ°úÇß´Ù. ³ª¸ÓÁö µ·Àº ¾îµð¿¡¼­ ¿Ô´Â°¡? ±× µ·µéÀº ¹ö°ÅÅ·»ç(Þä)°¡ ¶°¸ÃÀº ºÎä·ÎºÎÅÍ ¿Ô´Ù. ¹ö°ÅÅ·»ç(Þä)´Â º°µµ °èÁ¤¿¡ ÀÇÇÑ ºÎä·ÎºÎÅÍ »õ·Î¿î °æ¿µÁø¿¡°Ô ¡°¹è´ç±Ý°ú ¼ö¼ö·á¡± ¸í¸ñÀ¸·Î 4¾ï4õ8¹é¸¸´Þ·¯¸¦ Áö±ÞÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú°í, ÀÌ ±Ý¾×¿¡´Â ¹ö°ÅÅ·»ç(Þä)°¡ »õ·Î ÀÏÀ¸Å² ºÎä·Î °ú°Å ºÎ並 Á¶±â »óȯÇϸ鼭 ¹ß»ýÇÑ ÀÌÀÚ 5õ5¹é¸¸´Þ·¯°¡ Æ÷ÇԵǾî ÀÖ´Ù22)¡°(「¿ù ½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î」, 2006³â 7¿ù 25ÀÏÀÚ). °á±¹ »ç¸ðȸ»ç´Â ¹ö°ÅÅ·»ç(Þä) ÁÖ½ÄÀÇ 76%¸¦ ȹµæÇϸ鼭 µ·À» ȸ¼öÇØ°£ ¼ÀÀ̸ç, ÇöÀç ±× Áֽİ¡Ä¡ Ãß»ê¾×Àº ÃÖÁ¶ ÅõÀڱݾ×ÀÇ 3¹è°¡ ³Ñ´Â 18¾ï´Þ·¯ÀÌ´Ù! ÀÌ·¸±â¿¡ ¹ö°ÅÅ·»ç(Þä) ÁÖ½ÄÀ» ±¸¸ÅÇÏ´Â À̵éÀº ÀÌÀü¿¡´Â Á¸ÀçÇÏÁö ¾Ê´ø °Å´ë ºÎ並 »çµéÀÌ´Â °ÍÀÌ´Ù.





º¸´Ù ÃÖ±ÙÀÇ °Å·¡·Î´Â ¿µ¸®¸ñÀûÀÇ ÀÇ·áüÀÎ(hospital chain) HCA ¹ÙÀ̾ƿôÀÌ ÀÖ´Ù. º£Àλç(Þä), Äݹö±× Å©¶óºñ½º»ç(Þä), ¸Þ¸± ¸°Ä¡»ç(Þä) ÀÌ·¸°Ô ¼¼ »ç¸ðȸ»çÀÇ ¹ÙÀ̾ƿô ºÎ´ëÀÎ ÆÛ½ºÆ® Æйи®[¼¼ ȸ»ç °øµ¿ÀÇ]°¡ ÅõÀÚÇÑ Çö±ÝÀº ´ÜÁö 55¾ï´Þ·¯¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù. ³ª¸ÓÁö´Â 316¾ï´Þ·¯´Â ºÎä·Î ²ø¾î¿Â °ÍÀÌ°í, ÀÌ ºÎä´Â ¸ð±âÁö´ëÃâ±ÝÀ» »óȯÇϵíÀÌ HCAÀÇ ¼öÀÔÀ¸·Î ÁöºÒÇÒ °èȹÀÌ´Ù¡°(「´º¿åŸÀÓ½º」, 2006³â 7¿ù 25ÀÏÀÚ). (ÆÛ½ºÆ® Æйи®»çÀÇ ÇÙ½É ±¸¼º¿ø Áß¿¡´Â ¹Ì»ó¿ø °øÈ­´ç ¿ø³»Ãѹ«À̸ç 2008³â ´ë¼±ÀÇ À¯·ÂÇÑ Èĺ¸ÀÚ·Î ³Î¸® ¾Ë·ÁÁø Àι°µµ ³¢¾îÀÖ´Ù.)





½ºÅÄ´õµå¾ØǪ¾îÁî¿¡ µû¸£¸é Áö³­ 3³â°£ ¡°±â¾÷Àº »ç¸ðÆÝµå ¼ÒÀ¯ÀÚ¿¡°Ô ¹è´ç±ÝÀ» Áö±ÞÇϱâ À§ÇØ 690¾ï´Þ·¯¸¦ Â÷ÀÔÇß´Ù...Áö³­ 6³â°£ Â÷ÀÔÇÑ µ·ÀÌ 100¾ï´Þ·¯¿´´Ù´Â °Í°ú ´ëÁ¶ÀûÀÌ´Ù¡±(「¿ù ½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î」, 2006³â 7¿ù 25ÀÏÀÚ). 2006³â 7¿ùÀÇ Â÷ÀԸżö¾×Àº 2000¾ï´Þ·¯¿¡ ´ÞÇϴµ¥, 2004³â Àϳ⠰£ÀÇ ÃÑÂ÷ÀԸżö¾×ÀÇ µÎ¹è¿¡ ÇØ´çÇÑ´Ù. º»ÁúÀûÀ¸·Î ÀÚº»Àº °Å´ëÇÑ °¡Ã³ºÐ À׿©¸¦ »õ·Î¿î »ý»ê¼³ºñ¿¡ ÅõÀÚÇÏÁö ¾Ê°í, ºÎ¸¦ À§ÇØ ±ÝÀ¶Ã»±¸±ÇÀ» ´Ã¸®±â À§ÇØ ±â¾÷ ¸Å¼ö¿¡ ÅõÀÚÇÑ´Ù.





Â÷ÀԸżö´Â ´õ ¸¹Àº ºÎ並 ³º´Â µ¿½Ã¿¡ Åõ±â²Ûµé¿¡°Ô ¸·´ëÇÑ ÀÌÀÍÀ» ³²°ÜÁØ´Ù. Â÷ÀԸżö¸¦ ÅëÇØ À̵éÀÌ ±¸¸ÅÇÏ´Â ±â¾÷ÀÌ ½ÅÁÖ¹ßÇàÀ» ÅëÇØ ´ëÁß¿¡°Ô µÇÆÈ·Á³ª°¡±â Àü¿¡ ÀÌÀ±À» ³²±â´ÂÁö ¿©ºÎ´Â ³íÀïÀûÀÎ °ÍÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±×µéÀÌ ÀμöÇÑ »ç±â¾÷ÀÌ °úÁßÇÑ ºÎ並 ¶°¾È°í ÀÖ´Ù´Â Á¡Àº ³í¶õÀÇ ¿©Áö°¡ ¾ø´Ù.





「¿ù ½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î」(2005³â 5¿ù 15ÀÏÀÚ)¿¡ µû¸£¸é,












[°ø¸ðÁÖ(IPOs—initial public offerings)ÇüÅ·ΠÁÖ½ÄÀ» ÆǸÅÇÏ´Â ±â¾÷ÀÇ] 20%´Â ¸Å³â °ø¸ðÁÖ·Î ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÑ ÈÄ¿¡µµ ¼øÀ¯Çü ÀåºÎ»ó ÀûÀÚ¸¦ ±â·ÏÇߴµ¥, ÀÌ´Â °ð ÀÌµé ±â¾÷ÀÌ ÀϹݿ¡ °ø°³µÇ¾î À¯°¡Áõ±ÇÀ» ¹Ù·Î Çö±ÝÈ­ÇÒ °æ¿ì¿¡ ÁÖÁֵ鿡°Ô ¾Æ¹« °Íµµ µ¹¾Æ°¡Áö ¾Ê´Â´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù. »ç¸ð ÅõÀÚ°úÁ¤ÀÇ °á°ú·Î½á °úÁßÇÑ ºÎ並 ¶°¾ÈÀº ±â¾÷ ´ëºÎºÐÀº ´ëÁß¿¡°Ô µ¹¾Æ°¬´Ù. ¿ÃÇØÀÇ °æ¿ì ¾ÆÆú·Î¿î¿ëLP»ç(Þä)³ª »çÀÌÇÁ·¯½º±×·ì °°Àº »ç¸ðȸ»ç°¡ °ø¸ðÁÖÀÇ 40%¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù... À̵éÀº ÁÖ·Î ¾à°£ÀÇ Çö±Ý°ú Â÷ÀÔÇÑ ³ª¸ÓÁö ÀÚ±ÝÀ¸·Î ±â¾÷À» »çµéÀÌ°í, »õ·Î ÃëµæÇÑ ±â¾÷ÀÇ ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ À§¿¡ ºÎä°¡ °í½º¶õÈ÷ ³»·Á¾É°Ô µÈ´Ù.





 





±ÝÀ¶ÀÚº»ÀÌ »õ·ÎÀÌ ³»¸° ÃÖÁ¾°á»ê












ÅëÈ­ ¹× ¼±¹°Åõ±â, º¹ÇÕ ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡, ÇìÁöÆݵåÀÇ µîÀå°ú ¼ºÀå, ºÎäÀÇ ¾ö¿¬ÇÑ Áõ°¡´Â ¸ðµÎ µ¿ÀÏÇÑ Çö»ó¿¡ ´ëÇÑ ´ëÀÀÀÌ´Ù. »óÇ° ¹× ¼­ºñ½º »ý»ê¿¡ ½ºÅ±׳×À̼ÇÀÌ µµ·¡Çϸ鼭 M-C-M' Çü½ÄÀ» ÅëÇؼ­ ÀÚº»ÀÌ ¿øÇϴ ȸ¼öÀ²À» ´Þ¼ºÇÒ ¼ö ¾ø°Ô µÇÀÚ »õ·Î¿î Á¾·ùÀÇ ¡°ÅõÀÚ¡±°¡ µîÀåÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ÀÚº»Àº ±ÝÀ¶¼ö´ÜÀ» ÅëÇØ ³ôÀº Åõ±âÀÌÀ±À» ¾òÀ¸·Á°í Â÷ÀÔ ºÎ並 ã¾Æ´Ù´Ï°í °ÅÇ°°°Àº ÆØâÀ» ¸ÂÀÌÇÑ´Ù. ¼º¼÷ÇÑ ÀÚº»ÁÖÀÇ °æÁ¦¿¡ Âø ´Þ¶óºÙ¾î ÀÖ´Â ±í°í ±íÀº ½ºÅ±׳×À̼ÇÀº ¿ì¸®°¡ ¡°°Å´ëÇÑ Ä«Áö³ë¡±¶ó°í ºÎ¸£´Â ÅõÀÚ°¡ ¾àÁøÇÏ´Â Çö»ó¸¸À¸·Îµµ ÃæºÐÈ÷ Áõ¸íÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. À§¿¡¼­ ÀϹæÀûÀ¸·Î Áþ´©¸¥ °è±ÞÀüÀïÀÇ °á°ú·Î ³ªÅ¸³­ (ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» °¨¾ÈÇÑ) ½ÇÁúÀÓ±Ý °¨¼Ò ¹× (¼¼±Ý»è°¨°ú »çȸ¼­ºñ½º Ãà¼Ò¸¦ ÅëÇÑ) ºÎÀÇ »óÇâÀçºÐ¹è¸¸À¸·Î´Â »ý»ê°æÁ¦¿¡ ÅõÀÚÇÑ ÀÚº»À» Áö¼ÓÀûÀ¸·Î »ó½ÂÇÏ´Â ³ª¼±½ÄÀ¸·Î ȸ¼öÇÏ´Â µ¥ ÃæºÐÄ¡ ¾Ê¾Ò´Ù. ±×·¯±â¿¡ ÀÚº»Àº ÀÌÀ±Ãß±¸¸¦ À§ÇØ »óÇ° ¹× ¼­ºñ½º »ý»êÀÌ ¾Æ´Ï¶ó µµ¹ÚÀ̶ó´Â »õ·Î¿î ¹æ¹ýÀ» âÁ¶Çس½ °ÍÀÌ´Ù.





ºÎä¿Í Åõ±âÀÇ Æø¹ßÀº ÀÏ¹Ý ´ëÁßÀ¸·ÎºÎÅÍ ´õ ¸¹Àº À׿©¸¦ ²ø¾î³¾ ¹æ¹ýÀ» Á¦°øÇß°í, ±×°ÍÀº ÀÚº»ÀÌ ÇàÇÏ´Â ³ëµ¿ÀÚ ¹× Áß°£°è±Þ ÇÏÃþºÎ¿¡ ´ëÇÑ ÂøÃëÀÇ ÀÏȯÀÌ´Ù. À§¿¡¼­ »ìÆ캻 ÀÚº»ÀÌ È°¿ëÇÏ´Â ¸î¸î ±â¹ýÀ» Á¤¸®Çϸé, (1) ÀϹݴëÁß°ú ±â¾÷¿¡°Ô ´õ ¸¹Àº ´ëÃâ½ÃÇà, (2) Àú¼ÒµæÃþ¿¡°Ô ¸Å¿ì ºÒ¸®ÇÏ°í ÀÌÇØÇϱ⠾î·Á¿î Á¶°ÇÀ¸·Î ´ëÃâ½ÃÇà, (3) Â÷ÀԸżö·Î ±â¾÷¿¡°Ô  ºÎ°úÇÏ´Â ºÎä(±â¾÷À» ±ÝÀ¶ÀûÀ¸·Î Ãë¾àÇÏ°Ô Çϸç À̸¦ º¸ÃæÇϱâ À§ÇØ ÀÏÀÚ¸®, ÀÓ±Ý, º¹¸®ÀÇ Ãà¼Ò¸¦ ¿ä±¸ÇÔ), (4) ÇؿܷκÎÅÍ ¹Ì±¹À¸·Î ¸·´ëÇÑ ¾×¼öÀÇ µ·ÀÌ À¯ÀԵǾî¾ß¸¸ ÇÏ´Â ´ë¿Ü ¹«¿ª¼öÁöºÒ±ÕÇü, ±×¸®°í (5) »ó»óÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸ðµç °Í¿¡ ´ëÇØ ¸·´ëÇÑ ±Ô¸ð·ÎÀÇ Åõ±â. ¹®Á¦°¡ »ý±æ ¶§ ºñ¿ëÀ» Ä¡·¯¾ß ÇÏ´Â ¹Ø¹Ù´Ú °èÃþ¸¸ »©°í ¼ö¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ÀÌ·¯ÇÑ È°µ¿À¸·Î µ·À» ¹ú¾ú´Ù. ÀÚº»ÀÌ Á¦½ÃÇÑ ±ÝÀ¶ÀûÀÎ ¾ß¹ÙÀ§ ¶§¹®¿¡ ÀϹݴëÁßÀÌ Ä¡·¯¾ß ÇÏ´Â ´ë°¡ Áï, ½ÇÆÐÇÒ °æ¿ì ÀÚº»ÀÌ ´ëÁß¿¡°Ô Àü°¡ÇÏ´Â ºñ¿ëÀÇ ±Ô¸ð´Â 1990³â´ë¿¡ ¹Ì±¹Á¤ºÎ°¡ ÀúÃà ¹× ´ëºÎ¾÷°è¿¡ ÅõÀÔÇÑ ±â¾÷±¸Á¦ÀÚ±Ý ±Ô¸ð·Î ÆľÇÇÒ ¼ö Àִµ¥, ÀÌ´Â ÇöÀç¿Í ¹Ì·¡¿¡ °³ÀÎÀÌ ÁöºÒÇÒ ³³¼¼Àǹ«±Ý¾×À» Á¦¿ÜÇÏ°íµµ 1750¾ï´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÑ´Ù.





ºÎä¿Í Åõ±âÀÇ Áõ°¡°¡ ºÒ·¯¿Ã ÀáÀçÀû °á°ú¿¡ ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ±ÝÀ¶Ã¼Á¦¿¡ º¯È­°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â ÀνÄÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù(¿¹ÄÁ´ë ¡°ºÎäÀÇ ¾îµÎ¿î ¸é(The Dark Side of Debt)¡±, 「ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®(The Economist)」, 2006³â 9¿ù 23ÀÏÀÚ¸¦ º¸¶ó). Ƽ¸ð½Ã °¡ÀÌÆ®³Ê(Timothy Geithner) ´º¿å¿¬¹æÁغñÀºÇà ÃÑÀç´Â 1998³â(±×¸®°í ¼ö¸¹Àº ±¸¸ÅÀڵ鿡°Ô ºÎäÀǹ«¸¦ ÆǸÅÇÑ) ÀÌÈÄ ±ÝÀ¶Ã¼Á¦¿¡ º¯È­°¡ ÀϾ±â¿¡ ºñ±³Àû ÀÛÀº Ãæ°ÝÀÌ ½Ã½ºÅÛ Àüü¸¦ µÚÈçµé °¡´É¼ºÀº ÁÙ¾îµé¾ú´Ù°í ´À³¤´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±×´Â ¡°ÀåÂ÷ üÁ¦¿¡ ¸ðÁ¾ÀÇ »ç°ÇÀÌ ¹ß»ýÇÒ °¡´É¼ºÀ» ÁÙ¿©ÁÖ´Â ¹Ù·Î ±× ¿äÀεéÀÌ... ¹Ì·¡ÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ÁõÆøÇÏ°í ½É°¢ÇÑ ±ÝÀ¶ Ãæ°Ý¿¡ ´ëÇÑ °ü¸®¸¦ º¹ÀâÇÏ°Ô ¸¸µé ¼öµµ ÀÖ´Ù. º¸´Ù ÀÛÀº Ãæ°Ý¿¡ ´ëÇÑ Ã¼Á¦ÀÇ Ãë¾à¼ºÀ» °¨¼Ò½ÃÅ°·Á°í º¯È­¸¦ ´ÜÇàÇÏ¸é ´õ Å©°í ½É°¢ÇÑ Ãæ°ÝÀ» Å°¿ï ¼öµµ ÀÖ´Ù¡±°í ±â·ÏÇß´Ù(´º¿å¿¬¹æÁغñÀºÇà, 2006³â 8¿ù 15ÀÏ).





ÀÚº»ÀÌ ÀÌÀ±Çü¼º ±âȸÀÇ Àå¾Ö¹°ÀÎ ½ºÅ±׳×À̼ÇÀ» ±Øº¹ÇÏ·Á´Â °úÁ¤¿¡¼­ »ç¿ëÇÑ ´Ù¾çÇÑ ±â¹ýÀº ¹Ì±¹°æÁ¦¸¦ Ãë¾àÇÏ°Ô ÇÏ´Â ´Ù¼öÀÇ ¿äÀÎÀÌ µÇ¾ú´Ù. À̰͵éÀº Áö¼ÓÀ» À§ÇØ ´õ Å« ¸ð¼øÀ» ¸¸µé¾î³¾ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â °æÇâÀ» âÃâÇß´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ¿¬°£ ´ë¿Ü¹«¿ª¼öÁö ÀûÀÚ, ±â¹Ý°æÁ¦¿¡ ºñÇØ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ÆØâÇÏ´Â °æÁ¦ÀüºÎ¹®¿¡ °ÉÄ£ ºÎä, ¾î´À ¶§º¸´Ùµµ Å« Åõ±âÀåÀ¸·Î º¯ÇÑ ±ÝÀ¶ºÎ¹® °°Àº °æÇâÀÌ´Ù. »ý»ê±â¹Ý¿¡ ´ëÀÀÇÏ´Â ±ÝÀ¶Àû »óºÎ±¸Á¶ÀÇ Å©±â´Â ÇÑ°è(¾îµð±îÁöÀÎÁö ½±°Ô ½Äº°ÇÒ ¼ö´Â ¾øÁö¸¸)°¡ ÀÖ´Ù. ½ºÅ±׳×À̼ǿ¡ ´ëÇÑ ÀӽùæÆíÀÎ Åõ±âÀû ¡°ÇØ°áÃ¥¡±Àº dz¼±°ú °°Àº üÁ¦¸¦ ¿µ¿øÈ÷ È®Àå½Ãų ¼ö´Â ¾ø´Ù. Áú¹®Àº ¿À·ÎÁö ÀÌ ¸ðµç °ÍÀÌ ¾î¶»°Ô ³¡³¯ °ÍÀÎÁö, Áö±ÝÀÇ ÀÛµ¿±âÁ¦°¡ Áö¼ÓµÈ´Ù¸é ÀÚº»Àº ¾îµðÂë¿¡¼­ °¡´ø ±æÀ» µÇµ¹¸± °ÍÀÎÁö »ÓÀÌ´Ù. ¸¸¼ºÀû µðÇ÷¹À̼ÇÀ» µ¿¹ÝÇÑ, Ȥµ¶ÇÏ°í ¿À·¡ Áö¼ÓµÇ´Â °æ±âÈÄÅð°¡ ÇϳªÀÇ °¡´É¼ºÀÌ´Ù. ´Ù¸¥ Çϳª´Â 1980³â´ë¿¡ ÀºÇà½Ã½ºÅÛÀÌ µµ»êÇßÀ» ¶§23)³ª, 1990³â´ë ÈÄ¹Ý ·ÕÅÒijÇÇÅÐÀÚ»ê¿î¿ë»ç(Þä)·Î ÀÎÇØ ºØ±« ÀϺ¸Á÷Àü±îÁö °¬´ø ¶§24)¿Í °°ÀÌ ±ÝÀ¶Ã¼Á¦¿¡ ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇÒ ¶§ Á¤ºÎ°¡ °³ÀÔÇØ ¼º°ø¸®¿¡ ±¸Á¦ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ¾ôÇôÀÖ´Â ºÎä¿Í Åõ±â ±Ô¸ð°¡ ³Ê¹«³ªµµ °Å´ëÇϱ⿡, ÀÌ·± ½ÄÀÇ °³ÀÔÀº ±â²¯ÇØ¾ß ½Ã½ºÅÛÀ» ÀϽÃÀûÀ¸·Î ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ̸ç, Àü¹ÝÀûÀÎ °æÁ¦°øȲ°ú Àå±âÀûÀÎ À§ÇùÀ» È®´ëÇÒ »ÓÀÌ´Ù.



















ºÎä¿Í Åõ±âÀÇ Æø¹ß(3)



















ÇÁ·¹µå ¸ÆµµÇÁ(Fred Magdoff)





¹ø¿ª: ÃÖ»óö(¿î¿µÀ§¿ø)












[ÆíÁýÀÚ ÁÖ: 「Á¤¼¼¿Í ³ëµ¿」 2007³â 4¿ùÈ£¿¡¼­ ½ÃÀÛÇÑ ±âȹ ¹ø¿ª 「ºÎä¿Í Åõ±âÀÇ Æø¹ß」<Fred, Magdoff, ¡°The Explosion of Debt and Speculation¡±, Monthly Review, volume 58, Number 6, November 2006 pp. 1~23>ÀÇ 3¹ø° ¿¬ÀçºÐÀ¸·Î ¸¶Áö¸·ÀÌ´Ù. ¹ø¿ªÀÌ ´Ê¾îÁø °Í¿¡ ´ëÇØ µ¶Àڵ鲲 Á˼۽º·´´Ù. ÇÑÆíÀ¸·Î´Â ³¡±îÁö ¼ö°íÇØÁֽŠ¹ø¿ªÀÚ²²µµ °¨»çµå¸°´Ù.]
















1) ¿ªÁÖ: bottom line. ¼ÕÀÍ°è»ê¼­ÀÇ °¡Àå ¸¶Áö¸· ÁÙ. ÃÑ ¸ÅÃâ¿¡¼­ Á¦¹Ýºñ¿ëÀ» Á¦¿ÜÇÑ ¼øÀÌÀÍÀ» Ç¥±âÇÔ.






2) ¿ªÁÖ: ¸®Å×ÀÏ·¯Å¸°Ù(TGT)Àº ¿ù¸¶Æ®(Wall-Mart), ȨµðÆÌ(The Home Depot) µî¿¡ ÀÌ¾î ¹Ì±¹ À¯Åë¾÷°è ¼øÀ§ 5À§ (ÆǸżöÀÔÀ» ±âÁØ)¸¦ Â÷ÁöÇÏ°í ÀÖ´Â ±â¾÷üÀÌ´Ù. ¶ÇÇÑ ÀÌ ±â¾÷ÀÇ ±âÇÁÆ® Ä«µå(ÀÏÁ¤ ¾×¸é°¡¿¡ ÇÑÇØ ½Å¿ëÄ«µå °¡¸ÍÁ¡¿¡¼­ »ç¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀÏÁ¾ÀÇ Ä«µå »óÇ°±Ç. ±âÁ¸ Á¾ÀÌ »óÇ°±Ç°ú´Â ´Þ¸® ±Ý¾×À» ÃæÀüÇÑ ÈÄ Àç»ç¿ëÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.) ÆǸŷ®Àº Àü¹Ì 1À§ÀÌ´Ù.






3) ¿ªÁÖ: check cashing. ÀºÇà°èÁ°¡ ¾ø´Â »ç¶÷À» À§ÇØ ¼öÇ¥¸¦ Çö±ÝÀ¸·Î ¹Ù²Ù¾îÁÖ´Â Á¦µµÀÌ´Ù. À̸¦ Ãë±ÞÇÏ´Â ¾÷ü¿¡¼­´Â ¼ö¼ö·á¸¦ Á¦¿ÜÇÏ°í Çö±Ý±³È¯À» ÇØÁØ´Ù. ¹ý·üÀûÀ¸·Î ¼ö¼ö·á´Â 1%·Î Á¦ÇѵǾî ÀÖÀ¸³ª 3~5%ÀÇ °íÀ² ¼ö¼ö·á¸¦ ¹Þ±âµµ ÇÑ´Ù. ÀÌÁֹεéÀÌ ¿ï¸ç °ÜÀÚ¸Ô±â·Î ÀÌ¿ëÇÏ´Â Á¦µµÀ̱⵵ ÇÏ´Ù.






4) ¿ªÁÖ: ¿ìÆíÀ» ÅëÇØ Çö±ÝÀ» ¼ö¼ÛÇÏ´Â Á¦µµ. °¡ÀÔ°èÁ°¡ ¾ø¾îµµ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â ¸é¿¡¼­ ÀºÇà ¼Û±Ý°ú ±¸ºÐµÈ´Ù.






5) ¿ªÁÖ: private-equity firm. »ç¸ðÆݵå(private equity fund)¶õ ¼Ò¼öÀÇ ÅõÀÚÀڷκÎÅÍ ¸ðÀº ÀÚ±ÝÀ» ¿î¿ë»óÀÇ Á¦¾à ¾øÀÌ ÅõÀÚÇÏ¿© ¼öÀÍÀ» ³»´Â Æݵå·Î °í¼öÀÍ ±â¾÷ÅõÀÚÆݵå¶ó°íµµ ÇÑ´Ù. ±ÝÀ¶±â°üÀÌ ºÒƯÁ¤ ´Ù¼öÀÇ ÅõÀÚÀڷκÎÅÍ ÀÚ±ÝÀ» ¸ðÁýÇÑ µÚ ÀÏÁ¤ÇÑ Á¦ÇÑÀ» µÎ°í ¿î¿ëÇÏ´Â °ø¸ðÆݵå¿Í ´Þ¸® »ç¸ðÆݵå´Â »ó´ëÀûÀ¸·Î ÅõÀÚ ¸ñÀûÀÌ ºÐ¸íÇÏ¸ç ¿î¿ë»ó Á¦¾àÀ» ¹ÞÁö ¾Ê´Â´Ù´Â Ư¡ÀÌ ÀÖ´Ù. »ç¸ðÆݵå´Â ÅõÀÚ ÀÚ±ÝÀ» Àڻ갡ġ°¡ ÀúÆò°¡µÇ°Å³ª ºÎ½ÇÇÑ È¸»ç¸¦ »çµé¿© ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ³ôÀÎ µÚ ½ÃÀå¿¡ ´Ù½Ã µÇÆÈ¾Æ ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â ÀÏ¸í ¹ÙÀ̾ƿô(buy-out) Æݵå·Î Åõ±âÀûÀÎ ¼º°ÝÀÌ »ó´çÈ÷ °­ÇÏ´Ù.



5) ¿ªÁÖ: private-equity firm. »ç¸ðÆݵå(private equity fund)¶õ ¼Ò¼öÀÇ ÅõÀÚÀڷκÎÅÍ ¸ðÀº ÀÚ±ÝÀ» ¿î¿ë»óÀÇ Á¦¾à ¾øÀÌ ÅõÀÚÇÏ¿© ¼öÀÍÀ» ³»´Â Æݵå·Î °í¼öÀÍ ±â¾÷ÅõÀÚÆݵå¶ó°íµµ ÇÑ´Ù. ±ÝÀ¶±â°üÀÌ ºÒƯÁ¤ ´Ù¼öÀÇ ÅõÀÚÀڷκÎÅÍ ÀÚ±ÝÀ» ¸ðÁýÇÑ µÚ ÀÏÁ¤ÇÑ Á¦ÇÑÀ» µÎ°í ¿î¿ëÇÏ´Â °ø¸ðÆݵå¿Í ´Þ¸® »ç¸ðÆݵå´Â »ó´ëÀûÀ¸·Î ÅõÀÚ ¸ñÀûÀÌ ºÐ¸íÇÏ¸ç ¿î¿ë»ó Á¦¾àÀ» ¹ÞÁö ¾Ê´Â´Ù´Â Ư¡ÀÌ ÀÖ´Ù. »ç¸ðÆݵå´Â ÅõÀÚ ÀÚ±ÝÀ» Àڻ갡ġ°¡ ÀúÆò°¡µÇ°Å³ª ºÎ½ÇÇÑ È¸»ç¸¦ »çµé¿© ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ³ôÀÎ µÚ ½ÃÀå¿¡ ´Ù½Ã µÇÆÈ¾Æ ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â ÀÏ¸í ¹ÙÀ̾ƿô(buy-out) Æݵå·Î Åõ±âÀûÀÎ ¼º°ÝÀÌ »ó´çÈ÷ °­ÇÏ´Ù.



   »ç¸ðÆݵå´Â ƯÁ¤ ±â¾÷ ÀÚü¸¦ »ç°íÆÄ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ¿î¿ëµÇ±â ¶§¹®¿¡ ÁÖ½ÄÀÇ ÀϺθ¦ »ç°íÆÄ´Â °Í°ú ´Þ¸® °í¼öÀÍÀ» ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸ ÀÌ¿¡ µû¸¥ À§Çèµµ Å©´Ù. µû¶ó¼­ »ç¸ðÆݵ忡 ÅõÀÚÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚµéÀº ´ëºÎºÐ ±â°üÅõÀÚ°¡µéÀÌ´Ù. ¸ñÇ¥¼öÀÍ¿¡ À̸£¸é ÀÌÀÍÀ» ½ÇÇöÇÏ°í ºüÁ®³ª°¡±â ¶§¹®¿¡ ÁÖ·Î ±â¾÷ÀÇ ÀμöÇÕº´¿¡ »ç¿ëµÇ±âµµ ÇÏÁö¸¸ ´Ù¾çÇÑ ÅõÀÚÀÚÀÇ ¿ä±¸¸¦ ÃæÁ·½ÃÅ°±â À§ÇÑ ¸ÂÃã Æݵå·Î È°¿ëµÇ±âµµ ÇÑ´Ù. 






6) ¿ªÁÖ: Collateralized-Loan Obligations(CLOs).



6) ¿ªÁÖ: Collateralized-Loan Obligations(CLOs).



   ÁÖä±ÇÀºÇàÀÌ ´ëÃâä±ÇÀ» ¸ð¾Æ, À̸¦ ´ãº¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â Áõ±Ç. ÀºÇàÀÌ ±â¾÷¿¡ ´ëÃâÇÑ Ã¤±ÇÀ» ´ãº¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±Ç(ABS)ÀÇ ÀÏÁ¾À¸·Î, ½Å¿ëº¸Áõ±â±ÝÀÌ º¸ÁõÀ» ¼­±â ¶§¹®¿¡ ÀºÇàÀÌ ºÎ´ãÇÏ°Ô µÇ´Â ´ëÃâ À§ÇèÀÌ ÁÙ¾îµç´Ù´Â ÀÌÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. Áï ÁÖä±ÇÀºÇàÀÌ ½Å¿ëµµ°¡ ³·Àº ±â¾÷¿¡ ´ëÃâÇØ ÁØ Ã¤±ÇÀ» ¹­¾î ä±Ç Ç®(pool)À» ±¸¼ºÇÑ µÚ ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Àü¹®È¸»ç¿¡ À̸¦ ¸Å°¢ÇÏ°í, ÀÌ È¸»ç°¡ Áõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇϴµ¥, ÁÖ·Î ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³·Àº ±â¾÷ÀÇ Àڱݳ­À» ´ú¾îÁÖ±â À§ÇÑ ¹æ¹ýÀ¸·Î »ç¿ëµÈ´Ù.



   ÁÖä±ÇÀºÇàÀÌ ´ëÃâä±ÇÀ» ¸ð¾Æ, À̸¦ ´ãº¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â Áõ±Ç. ÀºÇàÀÌ ±â¾÷¿¡ ´ëÃâÇÑ Ã¤±ÇÀ» ´ãº¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Áõ±Ç(ABS)ÀÇ ÀÏÁ¾À¸·Î, ½Å¿ëº¸Áõ±â±ÝÀÌ º¸ÁõÀ» ¼­±â ¶§¹®¿¡ ÀºÇàÀÌ ºÎ´ãÇÏ°Ô µÇ´Â ´ëÃâ À§ÇèÀÌ ÁÙ¾îµç´Ù´Â ÀÌÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. Áï ÁÖä±ÇÀºÇàÀÌ ½Å¿ëµµ°¡ ³·Àº ±â¾÷¿¡ ´ëÃâÇØ ÁØ Ã¤±ÇÀ» ¹­¾î ä±Ç Ç®(pool)À» ±¸¼ºÇÑ µÚ ÀÚ»êÀ¯µ¿È­Àü¹®È¸»ç¿¡ À̸¦ ¸Å°¢ÇÏ°í, ÀÌ È¸»ç°¡ Áõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇϴµ¥, ÁÖ·Î ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³·Àº ±â¾÷ÀÇ Àڱݳ­À» ´ú¾îÁÖ±â À§ÇÑ ¹æ¹ýÀ¸·Î »ç¿ëµÈ´Ù.



   Çѱ¹¿¡¼­µµ 2000³â ¸»ºÎÅÍ ÀÌ Á¦µµ¸¦ µµÀÔ, ÁÖä±ÇÀºÇàÀÌ ¼±Á¤ÇÏ´Â ½Å¿ëµî±Þ BBB(ÅõÀÚÀû°Ýµî±Þ) ÀÌÇÏ ±â¾÷À» ´ë»óÀ¸·Î ¼±¼øÀ§Ã¤±Ç 95£¥, ÈļøÀ§Ã¤±Ç 5£¥·Î ´ëÃâä±Ç´ãº¸ºÎÁõ±Ç(CLO)À» ¹ßÇà, ÁÖä±ÇÀºÇàÀÌ Àü¾× ÀμöÇϵµ·Ï ÇÔÀ¸·Î½á 235°³ ±¸Á¶Á¶Á¤ ´ë»ó ±â¾÷µéÀÌ ÀÌ Á¦µµ¸¦ ÅëÇØ ÀÚ±Ý ÇýÅÃÀ» ¹Þ¾Ò´Ù. 2000³â 12¿ù 28ÀÏ ÇѺûÀºÇàÀÌ 1410¾ï ¿ø, ¿ÜȯÀºÇàÀÌ 1030¾ï ¿ø, Á¶ÈïÀºÇàÀÌ 1000¾ï ¿ø ±Ô¸ðÀÇ CLO¸¦ °¢°¢ ¹ßÇàÇÔÀ¸·Î½á ÀÚü ½Å¿ëÀ¸·Î´Â ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀÌ ¾î·Á¿î ±â¾÷µéÀÇ ¼ûÅëÀÌ Æ®À̱⵵ ÇÏ¿´´Ù. <µÎ»ê¹é°ú»çÀü-
http://www.encyber.com/>






7) ¿ªÁÖ: ¾ÆÀ̽½¶õµåÀÇ È­Æó´ÜÀ§. ±âÈ£´Â Kr.






8) ¿ªÁÖ: Àα¸ 30¸¸¸íÀÇ ÀÛÀº ¼¶³ª¶óÀÎ ¾ÆÀ̽½¶õµå´Â ÃÖ±Ù ¸î ³â°£ ÀϺ» µî ÃÊÀú±Ý¸® ±¹°¡·ÎºÎÅÍ ºô¸° µ·À¸·Î °æ»ó¼öÁö ÀûÀÚ¸¦ º¸ÀüÇØ¿Ô´Ù. ±×·±µ¥ 2006³â ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)°¡ ÀÕ´Þ¾Æ ±âÁØ ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÏ°í ÀϺ» Á¤ºÎµµ ¡®Á¦·Î±Ý¸®¡¯ Á¤Ã¥À» Æ÷±âÇÒ ¿òÁ÷ÀÓÀ» º¸ÀÌÀÚ ¾ÆÀ̽½¶õµå °æÁ¦°¡ Èçµé¸®±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ¾ÆÀ̽½¶õµå Áõ½Ã´Â ¸î ÁÖ µ¿¾È 20% Æø¶ôÇß°í, ¾ÆÀ̽½¶õµå Å©·Î³ªÈ­ °¡Ä¡´Â 12% Ç϶ôÇß´Ù. ¾ÆÀ̽½¶õµå¹ß °øȲ¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á·Î ºê¶óÁú, ³²¾ÆÇÁ¸®Ä«, ¸ß½ÃÄÚ, Àεµ³×½Ã¾Æ µî °³¹ßµµ»ó±¹¿¡¼­ ÀϺΠ´Ü±âÀÚº»ÀÇ ÀÌÅ»·Î À̾îÁö¸é¼­ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» ±³¶õ½ÃÄ×´Ù. ±Þ±â¾ß IMF°¡ ÁøÈ­¿¡ ³ª¼­±â¿¡ À̸£·¶´Ù.






9) ¿ªÁÖ: ÍöØã, short selling. ȤÀº °ø¸Åµµ(ÍöØãÔ¤). ½Ç¹° ¾øÀÌ ÁÖ½Ä µîÀ» ÆÄ´Â ÇàÀ§.



9) ¿ªÁÖ: ÍöØã, short selling. ȤÀº °ø¸Åµµ(ÍöØãÔ¤). ½Ç¹° ¾øÀÌ ÁÖ½Ä µîÀ» ÆÄ´Â ÇàÀ§.



   ÁÖ½ÄÀ̳ª »óÇ°ÀÇ Çö¹°À» °¡Áö°í ÀÖÁö ¾Ê°Å³ª °¡Áö°í ÀÖ´õ¶óµµ ½ÇÁ¦·Î À̸¦ »ó´ë¹æ¿¡°Ô ÀεµÇÒ Àǻ簡 ¾øÀÌ Áõ±Çȸ»ç³ª Áß°³Àο¡°Ô ÀÏÁ¤·üÀÇ Áõ°Å±Ý¸¸À» Áö±ÞÇÏ°í ÆȾҴٰ¡ ÀÏÁ¤±â°£ ÈÄ¿¡ ȯ¸Å(ü½Øã)ÇÔÀ¸·Î½á ±× µ¿¾ÈÀÇ °¡°ÝÇ϶ô ¶Ç´Â »ó½ÂºÐÀÇ Â÷±Ý(ó¬ÐÝ)À» °áÁ¦ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù. °¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÑ °æ¿ì¿¡´Â À̵æÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖÁö¸¸, ¹Ý´ë·Î ¿À¸¥ °æ¿ì¿¡´Â Áõ°Å±Ý±îÁö ÀÒÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù. Çö¹°°Å·¡¿Í ´ëºñµÇ´Â °³³äÀÌ´Ù.



   ÁÖ½ÄÀ̳ª »óÇ°ÀÇ Çö¹°À» °¡Áö°í ÀÖÁö ¾Ê°Å³ª °¡Áö°í ÀÖ´õ¶óµµ ½ÇÁ¦·Î À̸¦ »ó´ë¹æ¿¡°Ô ÀεµÇÒ Àǻ簡 ¾øÀÌ Áõ±Çȸ»ç³ª Áß°³Àο¡°Ô ÀÏÁ¤·üÀÇ Áõ°Å±Ý¸¸À» Áö±ÞÇÏ°í ÆȾҴٰ¡ ÀÏÁ¤±â°£ ÈÄ¿¡ ȯ¸Å(ü½Øã)ÇÔÀ¸·Î½á ±× µ¿¾ÈÀÇ °¡°ÝÇ϶ô ¶Ç´Â »ó½ÂºÐÀÇ Â÷±Ý(ó¬ÐÝ)À» °áÁ¦ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù. °¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÑ °æ¿ì¿¡´Â À̵æÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖÁö¸¸, ¹Ý´ë·Î ¿À¸¥ °æ¿ì¿¡´Â Áõ°Å±Ý±îÁö ÀÒÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù. Çö¹°°Å·¡¿Í ´ëºñµÇ´Â °³³äÀÌ´Ù.



   ¹Ý´ë °³³äÀº °ø¸Å(ÍöØâ) ȤÀº °ø¸Å¼ö(ÍöØâáô,  short stock buying)ÀÌ´Ù. ÀÌ°ÍÀº ÁÖ°¡ »ó½Â¿¡¼­ »ý±â´Â Â÷ÀͱÝÀ» ³ë¸®°í ½Ç¹° ¾øÀÌ ÁÖ½ÄÀ» »ç´Â ÇàÀ§ÀÌ´Ù. ÀÚ±ÝÀ» ÃæºÐÈ÷ °®°í ÀÖÁö ¾Æ´ÏÇϰųª °®°í ÀÖ´õ¶óµµ ÁÖ±ÇÀ» ÀμöÇÒ ÀÇ»ç ¾øÀÌ ½Å¿ë °Å·¡·Î Àü¸Å(ï®Øã)ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù.






10) ¿ªÁÖ: ¿É¼Ç°Å·¡¿¡¼­ ƯÁ¤ÇÑ »óÇ°(ÁÖ½Ä, ä±Ç, ±Ý¸®, ÅëÈ­ µî)À» ¸¸±âÀÏÀ̳ª ¸¸±âÀÏ ÀÌÀü¿¡ ¹Ì¸® Á¤ÇÑ Çà»ç°¡°ÝÀ¸·Î »ì ¼ö ÀÖ´Â ±Ç¸®. Dz¿É¼Ç°ú »ó¹ÝµÈ °³³äÀÌ´Ù. °¡Àå ÀϹÝÀûÀÎ ÇüÅÂÀÇ ¿É¼ÇÀ¸·Î, ±¸ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀÚ»êÀÇ Á¾·ù¿¡´Â Á¦ÇÑÀÌ ¾øÀ¸³ª ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¿É¼Ç°Å·¡¼Ò¿¡¼­ °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Â °ÍÀº Áֽİú »çä¿¡ ´ëÇÑ ¿É¼ÇÀÌ´Ù. ÄݿɼÇÀ» ¸ÅÀÔÇÑ »ç¶÷Àº ¿É¼ÇÀÇ ¸¸±â ³»¿¡ ¾àÁ¤ÇÑ °¡°Ý(Çà»ç°¡°Ý)À¸·Î ÇØ´ç ±âÃÊÀÚ»êÀ» ±¸¸ÅÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±Ç¸®¸¦ °®°Ô µÇ°í, ÄݿɼÇÀ» ¸ÅµµÇÑ »ç¶÷Àº ¸ÅÀÔÀÚ¿¡°Ô ±âÃÊÀÚ»êÀ» ÀεµÇØ¾ß ÇÒ Àǹ«¸¦ °®´Â´Ù.



10) ¿ªÁÖ: ¿É¼Ç°Å·¡¿¡¼­ ƯÁ¤ÇÑ »óÇ°(ÁÖ½Ä, ä±Ç, ±Ý¸®, ÅëÈ­ µî)À» ¸¸±âÀÏÀ̳ª ¸¸±âÀÏ ÀÌÀü¿¡ ¹Ì¸® Á¤ÇÑ Çà»ç°¡°ÝÀ¸·Î »ì ¼ö ÀÖ´Â ±Ç¸®. Dz¿É¼Ç°ú »ó¹ÝµÈ °³³äÀÌ´Ù. °¡Àå ÀϹÝÀûÀÎ ÇüÅÂÀÇ ¿É¼ÇÀ¸·Î, ±¸ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀÚ»êÀÇ Á¾·ù¿¡´Â Á¦ÇÑÀÌ ¾øÀ¸³ª ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¿É¼Ç°Å·¡¼Ò¿¡¼­ °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Â °ÍÀº Áֽİú »çä¿¡ ´ëÇÑ ¿É¼ÇÀÌ´Ù. ÄݿɼÇÀ» ¸ÅÀÔÇÑ »ç¶÷Àº ¿É¼ÇÀÇ ¸¸±â ³»¿¡ ¾àÁ¤ÇÑ °¡°Ý(Çà»ç°¡°Ý)À¸·Î ÇØ´ç ±âÃÊÀÚ»êÀ» ±¸¸ÅÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±Ç¸®¸¦ °®°Ô µÇ°í, ÄݿɼÇÀ» ¸ÅµµÇÑ »ç¶÷Àº ¸ÅÀÔÀÚ¿¡°Ô ±âÃÊÀÚ»êÀ» ÀεµÇØ¾ß ÇÒ Àǹ«¸¦ °®´Â´Ù.



  ±×·±µ¥ ¿É¼ÇÀº ¼±¹°°ú ´Þ¸® ±Ç¸®¸¸ ÀÖ°í Àǹ«°¡ ¾øÀ¸¹Ç·Î ¸ÅÀÔÀÚ´Â ÇØ´ç ¿É¼ÇÀ» ¸ÅµµÇÑ »ç¶÷¿¡°Ô ÀÏÁ¤ÇÑ ´ë°¡(ÇÁ¸®¹Ì¾ö)¸¦ ¹Ì¸® ÁöºÒÇØ¾ß Çϸç, ÀÌ¿¡ µû¶ó ¿É¼Ç¸ÅÀÔÀÚ´Â Àڽſ¡°Ô À¯¸®ÇÑ °æ¿ì¿¡¸¸ ±× ±Ç¸®¸¦ Çà»çÇÏ¿© ÀÌÀÍÀ» ´©¸®°í ±×·¸Áö ¾ÊÀº °æ¿ì¿¡´Â ±Ç¸®Çà»ç¸¦ Æ÷±âÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¼±ÅñÇÀ» °®°Ô µÈ´Ù. ¹Ý¸é¿¡ ¿É¼Ç¸ÅµµÀÚ´Â ¸ÅÀÔÀÚÀÇ ±Ç¸®Çà»ç¿¡ ÀÀÇØ¾ß ÇÒ Àǹ«¸¦ °®´Â ´ë½Å ¿É¼Ç¸ÅÀÔÀڷκÎÅÍ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ÃëµæÇÑ´Ù.






11) ¿ªÁÖ: Çѱ¹ÀÇ ÄÚ½ºÇÇ200°ú °°Àº ½Ã°¡ÃѾ×(Áֽļö X Áֽİ¡°Ý) ÁÖ½ÄÁö¼ö. ´ëÇ¥ÀûÀÎ ÁÖ°¡¸¦ 50¿£ ¾×¸éÀ¸·Î ȯ»êÇÏ¿© ÇÕ°èÇÑ ÈÄ Á¦¼ö·Î ³ª´«´Ù. Á¦¼ö´Â Á¶°£ ÀϺ»°æÁ¦½Å¹®¿¡ ¹ßÇ¥µÈ´Ù.






12) ¿ªÁÖ: S&P 500. ¹Ì±¹ÀÇ »óÀå ±â¾÷µé Áß ½Ã°¡ÃÑ¾× »óÀ§ 500 ´ë ±â¾÷À» Æ÷°ýÇÏ´Â ÁÖ°¡Áö¼ö. ½Å¿ëÆò°¡ ±â°üÀ̱⵵ ÇÑ ½ºÅÄ´õµå¾ØǪ¾îÁî(Standard & Poor's)»ç°¡ 1923³âºÎÅÍ °ü¸®ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ½Ã°¡ÃѾ×ÀÌ 50¾ï ´Þ·¯ ÀÌ»ó µÇ´Â ±â¾÷µé Áß¿¡¼­ ½ÃÁß À¯µ¿¼º°ú ¿µ¾÷ÀÇ Áö¼Ó °¡´É¼º µîÀ» ½É»çÇÏ¿© ÀÌ Áö¼ö¿¡ ÆíÀÔ½ÃÅ°´Âµ¥, ÆíÀÔÁ¾¸ñÀº ÇöÀç ¹Ì±¹ Áõ½Ã ½Ã°¡ÃѾ×ÀÇ 75% ÀÌ»óÀ» Â÷ÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù.






13) ¿ªÁÖ: ´º¿åÀÇ ´Ù¿ì-Á¸½º»ç(Þä)°¡ ¸ÅÀÏ ¹ßÇ¥ÇÏ´Â ´º¿å ÁֽĽÃÀåÀÇ Æò±ÕÁÖ°¡. °ø¾÷ÁÖ 30Á¾, öµµÁÖ 20Á¾, °ø°øÁÖ 15Á¾ÀÇ Æò±Õ°ú À̸¦ ÇÕÇÑ 65Á¾ÀÇ Á¾ÇÕÆò±Õ µî ³× °¡Áö Á¾·ù°¡ ÀÖ´Ù. ´Ù½Ã ¸»ÇØ ´º¿åÀÇ ¸î¸î ¿ì·®ÁÖ°¡ÀÇ ´Ü¼øÇÑ »ê¼úÆò±ÕÀ̱⿡ ¿©·¯ Çã¼úÇÔÀ» ³»Æ÷ÇÏ°í Àִµ¥ Çѱ¹¿¡¼­´Â À̸¦ Áö¼öÈ­ÇÏ¿© »ç¿ëÇÏ°í ÀÖ´Ù.






14) ¿ªÁÖ: 2003³â ¹Ì±¹ ±¹¹æºÎ ¹× »êÇÏ ±¹¹æ÷´Ü¿¬±¸±âȹû(DARPA)ÀÌ ÁغñÇÏ°í, ¹Î°£ ȸ»ç µîÀÌ ¿î¿ëÇÏ´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ¿Â¶óÀÎ ¼±¹°½ÃÀå ÇÁ·Î±×·¥ ¡®Á¤Ã¥ºÐ¼®½ÃÀå(PAM)¡¯ °èȹÀÌ´Ù. ¿©±â¿¡´Â ¿ä¸£´Ü ±¹¿ÕÀÇ ¾Ï»ì °¡´É¼º, À̺ÏÀÇ ¹Ì»çÀÏ °ø°Ý°¡´É¼ºµµ Æ÷ÇÔµÇ¾î ¿©·¯ »ç¶÷µéÀ» ¾Æ¿¬½Ç»öÇÏ°Ô ÇÏ¿´´Ù.






15) ¿ªÁÖ: Thomas Dashle. Àü ¹ÎÁÖ´ç »ó¿øÀÇ¿øÀ¸·Î 2004³â °øÈ­´çÀÇ Á¸ Æ©³Ê(John Thune)ÀÇ¿ø¿¡°Ô ÆÐÇØ Àç¼±¿¡ ½ÇÆÐÇϱâ Àü±îÁö ¹ÎÁÖ´ç À¯·Â ´ë¼±ÁÖÀÚ ÁßÀÇ ÇÑ »ç¶÷À̾ú´Ù. ÇöÀç´Â ¹ý·üȸ»ç(Alston & Bird LLP)ÀÇ Æ¯º° Á¤Ã¥ ÀÚ¹®À§¿øÀÌ´Ù.






16) ¿ªÁÖ: ÅëÈ­, ä±Ç, ÁÖ½Ä µî ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·ÎºÎÅÍ ÆÄ»ýµÈ ±ÝÀ¶»óÇ°À¸·Î ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÇ Àå·¡ °¡°Ýº¯µ¿À» ¿¹»óÇÏ¿© ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÇ °¡°Ý¿òÁ÷ÀÓÀ» »óÇ°È­ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ´Â °¡°Ýº¯µ¿¼ºÀÌ Å« ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÇ ¹Ì·¡°¡°ÝÀ» ÇöÀç ½ÃÁ¡¿¡¼­ È®Á¤½ÃÄÑ ³õÀ½À¸·Î½á À§ÇèÀ» ºÐ»êÇϰųª ÃÖÀú ¼öÁØ¿¡¼­ °ü¸®Çϱâ À§ÇÏ¿© °³¹ßµÇ¾ú´Ù.



16) ¿ªÁÖ: ÅëÈ­, ä±Ç, ÁÖ½Ä µî ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·ÎºÎÅÍ ÆÄ»ýµÈ ±ÝÀ¶»óÇ°À¸·Î ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÇ Àå·¡ °¡°Ýº¯µ¿À» ¿¹»óÇÏ¿© ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÇ °¡°Ý¿òÁ÷ÀÓÀ» »óÇ°È­ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ´Â °¡°Ýº¯µ¿¼ºÀÌ Å« ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÇ ¹Ì·¡°¡°ÝÀ» ÇöÀç ½ÃÁ¡¿¡¼­ È®Á¤½ÃÄÑ ³õÀ½À¸·Î½á À§ÇèÀ» ºÐ»êÇϰųª ÃÖÀú ¼öÁØ¿¡¼­ °ü¸®Çϱâ À§ÇÏ¿© °³¹ßµÇ¾ú´Ù.



   ´ëÇ¥ÀûÀÎ ÆÄ»ý±ÝÀ¶»óÇ°À¸·Î´Â ¼±¹°, ¼±¹°È¯, ¿É¼Ç, ½º¿Ò µîÀÌ ÀÖÀ¸¸ç À̵é ÆÄ»ý±ÝÀ¶»óÇ°À» ´ë»óÀ¸·Î ÇÏ´Â ¼±¹°¿É¼Ç, ½º¿Ò¿É¼Ç µî 2Â÷ ÆÄ»ý»óÇ°µµ °³¹ßµÇ¾î ÆÄ»ý±ÝÀ¶»óÇ°ÀÇ Á¾·ù´Â ¹«¼öÈ÷ ¸¹´Ù. ÆÄ»ý±ÝÀ¶»óÇ°ÀÇ °Å·¡±Ô¸ð´Â ±ÝÀ¶±â°üµéÀÇ ÇìÁö°Å·¡¿Í ÀçÁ¤°Å·¡¿¡ ´ëÇÑ ¼ö¿ä°¡ Áõ°¡µÇ¸é¼­ ¸Å³â Å« ÆøÀ¸·Î ´Ã¾î³ª°í ÀÖ´Ù. (http://www.immanueltranslation.com/  °æÁ¦ ¿ë¾î»çÀü)






17) ¿ªÁÖ: outright forward. ¾àÁ¤µÈ ȯÀ²·Î ¹Ì·¡ÀÇ È®Á¤ÀÏ¿¡ °Å·¡´ë»óÅëÈ­¸¦ ±³È¯Çϱâ·Î ¾àÁ¤ÇÏ´Â °Å·¡ÀÌ°í ÀÌ°ÍÀÌ ÀϹÝÀûÀÎ ¼±¹°È¯°Å·¡ÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ´ë°í°´°Å·¡¿¡¼­ ±× ±â°£³»¿¡ ¾ðÁ¦µçÁö °í°´ÀÇ ¿äû¿¡ ÀÇÇØ ¼±¹°È¯ °Å·¡¸¦ ¾àÁ¤ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ Àִµ¥ ÀÌ°ÍÀ» ¼±ÅñǺμ±¹°È¯(option forward)À̶ó ÇÑ´Ù.






18) ¿ªÁÖ: ȯ¸®½ºÅ©¸¦ ȸÇÇÇϱâ À§Çؼ­ °Å·¡¹æÇâÀÌ ¼­·Î ¹Ý´ëµÇ´Â Çö¹°È¯°Å·¡¿Í ¼±¹°È¯°Å·¡¸¦ µ¿½Ã¿¡ ÇàÇÏ´Â °Å·¡ÀÌ´Ù. ÀϹÝÀûÀÎ ½º¿Ò °Å·¡´Â ÀÏÁ¤ ¿ÜȯÀ» Çö¹°È¯½ÃÀå¿¡¼­ ¸ÅÀÔ(¸Åµµ)ÇÏ°í µ¿½Ã¿¡ ¼±¹°È¯½ÃÀå¿¡¼­ ¸Åµµ(¸ÅÀÔ)ÇÏ´Â °Å·¡ÇüÅÂÀε¥, À̸¦ ½ºÆÌ Æ÷¿öµå ½º¿Ò(spot-forward swap)À̶ó°í ÇÑ´Ù. ½º¿Ò°Å·¡ Áß¿¡´Â Çö¹°È¯°ú ¼±¹°È¯°£ÀÇ µ¿½Ã ¸Å¸Å°Å·¡ ÀÌ¿Ü¿¡µµ ÀÏÁ¤ ¼±¹°È¯À» ¸ÅÀÔ(¸Åµµ)ÇÏ°í µ¿½Ã¿¡ Ÿ¼±¹°È¯À» ¸Åµµ(¸ÅÀÔ)ÇÏ´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ¼±¹°È¯Æ÷Áö¼Ç Ä¿¹ö°Å·¡°¡ Àִµ¥, À̸¦ Æ÷¿öµå Æ÷¿öµå ½º¿Ò(forward-forward swap)À̶ó°í ÇÑ´Ù.






19) ¿ªÁÖ: notional amounts. ±ÝÀ¶°Å·¡¿¡¼­´Â °Å·¡ÀÇ ÃÑ´ë±ÝÀÌ ¼ö¼öµÇÁö ¾Ê°í ´ÜÁö ÃÑ´ë±ÝÀÇ ÀϺÎ, °¡°ÝÀÇ º¯µ¿Â÷¾×, ¶Ç´Â ÃÑ´ë±ÝÀ» ±âÁØÀ¸·Î ÇÑ ÀÌÀÚ(Â÷)¾× µî¸¸ ¼ö¼öµÇ´Â °æ¿ì°¡ Àִµ¥ ÁÖ·Î ÆÄ»ý»óÇ°°Å·¡(¼±¹°, ¿É¼Ç, ¿Üȯ½º¿Ò µî)¿¡¼­ ¹ß»ýÇÑ´Ù. ÀÌ °æ¿ì ±× °Å·¡ÀÇ ±âÁØÀÌ µÇ´Â ÃÑ ´ë±ÝÀ» °ü³ä»ó ±Ý¾×À̶ó ÇÑ´Ù. ÀÌ°ÍÀº ½ÇÁ¦ ±³È¯°ú´Â »ó°ü¾øÀÌ °Å·¡ÀÇ ±Ô¸ð¸¦ °áÁ¤ÇÒ »ÓÀÌ´Ù. ÀÌ °æ¿ì ½ÇÁ¦ ±³È¯µÇ´Â ±Ý¾×Àº °áÁ¦µÇ´Â Â÷¾×»ÓÀÌ´Ù.






20) ¿ªÁÖ: 2006³â 9¿ù ¹Ì±¹ ¾Æ¸¶¶õ¾²°¡ ¿øÀÚÀç °¡°Ý Æø¶ô¿¡ µû¶ó °Å´ëÇÑ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔÀº »ç°ÇÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ´ç½Ã µ·À» ºô·ÁÁá´ø JP¸ð°Ç µî ¹Ì±¹ °Å´ë ÅõÀÚÀºÇ൵ À§±â¸¦ ´À³¤ ¹ÙÀÖ´Ù.






21) ¿ªÁÖ: LBO(Leveraged Buy-Outs). ÀÏ·ÃÀÇ ÅõÀÚ°¡°¡ ´Ù¸¥ ±â¾÷À» ÀμöÇÒ ¶§ ´ë»ó±â¾÷ÀÇ Àüü ÁÖ½ÄÀ̳ª Àüü ÀÚ»ê ¸ÅÀÔ¿¡ ¼Ò¿äµÇ´Â ÀÚ±ÝÀÇ ´ëºÎºÐÀ» ¿ÜºÎ·ÎºÎÅÍ Å¸ÀÎÀÚº»(ºÎä)À¸·Î Â÷ÀÔÇØ ÀμöÇÏ´Â °Í.






22) ¿ªÁÖ: ·Ð½ºÅ¸ »çŵµ ÀÌ¿Í °°Àº ¿ø¸®ÀÌ´Ù.






23) ¿ªÁÖ: À̸¥¹Ù ºí·¢¸Õµ¥ÀÌ·Î ½Ã¹ßÇÑ 1987³â ±ÝÀ¶À§±â.






24) ¿ªÁÖ: 1998³â ·¯½Ã¾Æ¿¡ ÁýÁßÅõÀÚ Çß´ø ÇìÁöÆݵå»çÀÎ ·ÕÅÒijÇÇÅÐÀÚ»ê¿î¿ë»ç(LTCM)´Â ·¯½Ã¾ÆÀÇ ¸ð¶óÅ丮¿ò ¼±¾ðÀ¸·Î ÆÄ»êÀ§±â¿¡ ¸ô·È´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ À§±â ¼Ó¿¡¼­ ±×¸°½ºÆÝÀÇ FRB°¡ ±ä±Þ±¸Á¶¿¡ ³ª¼­Áö ¾ÊÀ» ¼ö ¾ø¾ú´Ù. ·ÕÅÒijÇÇÅÐÀÚ»ê¿î¿ë»ç(LTCM)´Â ¼¼ Â÷·Ê¿¡ À̸¥ ±Ý¸® ÀÎÇÏ µî ¿©·¯ Á¶Ä¡¸¦ ÅëÇؼ­¾ß °£½ÅÈ÷ ȸ»ýÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.












³ë»ç°ú¿¬ º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â º»¹®ÀÇ µµÇ¥´Â ÷ºÎÆÄÀÏÀ» ÂüÁ¶ÇÏ½Ã±æ ¹Ù¶ó°Ú½À´Ï´Ù. 2007-10-25 13:22:39
¹øÈ£ Á¦¸ñ ÀÛ¼ºÀÚ ³¯Â¥ Á¶È¸ Ãßõ
 66 [±âȹ ¹ø¿ª] ºÎä¿Í Åõ±âÀÇ Æø¹ß (3)[1] ÇÁ·¹µå ¸ÆµµÇÁ 2007-10-25 3966 136


¿ì 156-060)¼­¿ïƯº°½Ã µ¿ÀÛ±¸ º»µ¿ 435¹øÁö Áø¾È»ó°¡ ³ªµ¿ 2Ãþ (½ÅÁÖ¼Ò: ³ë·®Áø·Î 22±æ 33) 
(ÀüÈ­) 02-790-1917 / (Æѽº) 02-790-1918 / (À̸ÞÀÏ) wissk@lodong.org
Copyright 2005~2024 ³ëµ¿»çȸ°úÇבּ¸¼Ò.